Sau khi nhận thấy hoạt động này mang lại nhiều rủi ro, Ngân hàng Quốc gia đưa ra yêu cầu “thắt chặt” đầu tư trái phiếu. Số dư trái phiếu doanh nghiệp của một số ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tổng tài sản và tiếp tục tăng nhanh, một lượng lớn vốn đầu tư vào lĩnh vực xây dựng và bất động sản nhưng thị trường không phục hồi ổn định. Ảnh: Quỳnh Trân

Do đó, Thống đốc Lê Minh Hưng kêu gọi các ngân hàng kiểm tra lại hoạt động này, đặc biệt là đầu tư vào tổ chức phát hành phi thương mại hoặc tăng quy mô vốn. động sản. Ngân hàng thương mại không được mua trái phiếu để cơ cấu lại các khoản nợ của tổ chức phát hành, đồng thời phải thực hiện các biện pháp giám sát các khoản vay để hạn chế nợ xấu.

Theo số liệu từ các ủy viên của Sở chứng khoán và các thành viên thị trường, trong nửa đầu năm, khoảng 3 tỷ USD trái phiếu doanh nghiệp đã được phát hành, trong đó ngân hàng và bất động sản là hai mục tiêu chính. Cuộc chạy đua phát hành trái phiếu không chỉ đẩy nhanh quy mô phát hành mà còn khiến lãi suất tăng mạnh.

Mặc dù mức phát hành của các ngân hàng dao động trong khoảng 7-8%, nhưng tỷ lệ phát hành trái phiếu công ty bất động sản là 11-13%, cá biệt có trường hợp lên tới 14,5%. Hầu hết đều ở dạng độc lập, không có khả năng chuyển đổi và không có tài sản thế chấp.

Theo các chuyên gia, nguyên nhân khiến các DN BĐS đẩy mạnh kênh trái phiếu “tín chấp” là do kế hoạch phát hành được “nới lỏng” (phát hành riêng lẻ) và chính sách thắt chặt hơn trước. Các kênh tín dụng thắt chặt buộc các công ty phải tìm các nguồn thay thế. Tuy nhiên, việc “tăng vị trí” cũng được coi là tiềm ẩn nhiều rủi ro, đặc biệt khi chưa rõ tính minh bạch và xếp hạng tín nhiệm.

Một số nhà kinh tế cũng nghi ngờ điều này. Bởi vì “chi phí đầu tư vốn quá cao buộc các công ty phải tạo ra tỷ suất sinh lợi cao hơn”, khó có thể làm được như vậy trong thị trường bất động sản ngày nay.